La russie exploite le choc pétrolier pour renforcer sa position financière

La Russie a suivi un virage significatif après avoir été contrainte de vendre du pétrole à des prix réduits en raison des sanctions occidentales liées à la guerre en Ukraine. Elle profite maintenant d'un choc pétrolier majeur, son brut se vendant désormais au-dessus des prix mondiaux tandis que les acheteurs se précipitent pour trouver des alternatives. Ce tournant marque un retournement drastique pour Moscou, qui avait été contrainte de vendre du pétrole à des prix réduits après les sanctions occidentales pour la guerre en Ukraine.

Les perturbations du trafic de pétrole au détroit d'ormuz redessinent les flux commerciaux

Les perturbations du trafic de pétroliers traversant le détroit d'Ormuz, principal col de bouteille mondial pour le transport du pétrole, ainsi qu'une exemption limitée des sanctions américaines sur certaines livraisons russes ont remodelé les circuits commerciaux tandis que les pays se hâtent d'assurer les approvisionnements.

La Russie est le seul pays avec une capacité d'excédent suffisante, ses volumes étant affects par des réductions de production impulsées par des politiques mais physiquement récupérables dans un délai plus court si les conditions commerciales le permettent, a écrit Paola Rodriguez-Masiu, chef analyste pétrole chez Rystad Energy, dans un rapport de jeudi.

Le prix du baril d'Urals, le cru russe, est passé de 12 dollars de discount par rapport au North Sea Dated, une référence clé mondiale pour le pétrole physique, à une prime de 4 dollars en quelques semaines, selon Rystad, une firme d'investigation et d'intelligence.

Le vice-premier ministre russe, Alexandre Novak, a souligné le changement jeudi. « Aujourd'hui, lorsqu'il y a une pénurie sur le marché, notre pétrole et produits pétroliers sont en demande et, comme nous le voyons, les rabais ont diminué et, dans certaines régions, les ventes ont maintenant lieu même avec une prime », a déclaré Novak.

Le président russe, Vladimir Poutine, a également reconnu le bénéfice exceptionnel mais a averti contre l'excès de dépenses. « Nous devons garder le sens commun et être prudents. Les marchés qui se sont mouvés dans une direction aujourd'hui peuvent se tourner dans une direction opposée demain », a dit Poutine jeudi.

Les recettes pétrolières de la Russie avaient déjà baissé avant que les États-Unis et Israël ne lancent une attaque contre l'Iran fin février, mais le conflit a changé la donne. Depuis, les exportations de pétrole russe ont toutefois doublé, passant de 135 millions de dollars par jour en janvier à 270 millions de dollars par jour, selon Julian Lee, strategiste pétrole chez Bloomberg.

Ces revenus pétroliers alimentent la « cagnotte de guerre » du Kremlin tandis que le conflit en Ukraine se poursuit, soulignant comment l'instabilité géopolitique dans une région peut redessiner l'économie d'un autre conflit.

Les revenus du pétrole et du gaz ont représenté historiquement plus d'un tiers du budget fédéral russe, qui a été sous pression par des sanctions larges au cours des dernières années.

Les estimations officielles ont montré que l'économie de la Russie a grandi de 1 % en 2025, bien en dessous de son taux de croissance de 4,3 % en 2024.

La guerre avec l'Iran a changé la donne du marché pétrolier. Avant le conflit, qui a commencé le 28 février, le marché pétrolier était soutenu par de vastes réserves et des attentes d'un excédent d'environ 3 millions de barils par jour cette année, a estimé Rystad.

Cependant, ce stock est maintenant largement épuisé au fil des perturbations au détroit d'Ormuz et des dommages à l'infrastructure énergétique, a noté Rodriguez-Masiu. Rystad estime que la production a chuté en dessous des niveaux de la pandémie, « un chiffre qui dépasse de loin tout ce que les libérations de l'Agence internationale de l'énergie peuvent compenser de manière soutenue », a écrit-elle.

En début de mois, l'Agence internationale de l'énergie a annoncé des plans pour libérer 400 millions de barils de réserves stratégiques pour aborder les perturbations du marché.

Les prix du pétrole brut ont bondi après le début du conflit, avec les contrats futurs du Brent, la référence internationale, montant jusqu'à près de 120 dollars le baril. Depuis, les prix du pétrole ont reculé mais restent volatils. Les contrats futurs du Brent et du cru américain West Texas Intermediate cotisaient environ 107 et 93,50 dollars le baril, respectivement, lors des premières transactions du vendredi.

Le marché peut encore affronter plus de turbulences à l'horizon. Malgré une résilience initiale dans les quatre premières semaines de la guerre, ce stock a maintenant disparu.

« Le système pétrolier mondial ne peut plus absorber de chocs de la même manière qu'il pouvait le faire il y a trois semaines », selon Rodriguez-Masiu.