La crise énergétique entre les états-unis et l'iran : conséquences pour les marchés

Les bombes larguées par le gouvernement Trump sur l'Iran et la crise sans précédent du pétrole ou du gaz ont conduit les énergétiques américaines à augmenter leur capacité de production d'hydrocarbures pour exporter davantage via le détroit d'Ormuz.

Les marchés boursiers se tiennent à l'écart de la réorganisation géopolitique

Alors que l'Europe observe comme spectatrice la reconfiguration du tableau politique, de grandes maisons d'investissements comme Blackrock ou Barclays voient une faiblesse et un risque plus élevé pour leur argent en Amérique.

La nouvelle crise énergétique et de ressources place à nouveau la géographie en tant que facteur différentiel pour l'investisseur.

'C'est simplement un autre rappel pour le marché que l'Europe est vulnérable et un 'price taker' en toutes matières premières', a commenté Emmanuel Cau, directeur de stratégie de rente variable chez Barclays, dans une interview pour CNBC.

'Il est difficile d'être aussi optimiste sur l'Europe que tout à l'heure. Nous ne pouvons pas faire d'affirmations exagérées sur le fait que l'Europe est maintenant bon marché', a assuré la directrice des placements en bourse internationale de Blackrock, Helen Jewell, dans un entretien aux Financial Times.

Un ton nouveau signifie également une rétractation par rapport aux événements de 2025, avec les marchés européens et asiatiques en tête des hausses, notamment les bourses comme la españole.

Depuis la table des opérations de Blackrock, la plus grande gestionnaire d'actifs du monde avec plus de 10 billiards de dollars sous gestion, les États-Unis ont moins de risque que l'Europe malgré Donald Trump. 'Il y a un an, il existait une différence de valeuration vraiment intéressante. Cette différence s'est réduite et, du point de vue énergétique, l'Europe est plus exposée au risque, donc nous devons être plus sélectifs quant aux opportunités que nous voyons', a ajouté-elle.

Le déséquilibre entre marchés et la réalité crue se resserre : le pétrole ou le kerosène est beaucoup plus cher en dehors de l'écran.

Dans ce sens, Mirova, filiale du groupe français Natixis IM, avertit de la 'nature non linéaire' de la crise du Golfe, qui maintiendra les prix de l'énergie 'structuralement plus élevés' qu'avant la crise.

La firme française alerte sur le risque d'une pénurie non anticipée en raison de la nécessité de reconstruire les réserves libérées, ce qui pourrait placer le baril de Brent entre 150 et 200 dollars et le gaz naturel dans la fourchette de 100 à 150 euros/MWh.

'Même si la crise se résout, les prix de l'énergie continueront d'être structuralement plus élevés que leurs niveaux précédant la crise', a dit Mirova.

Deux facteurs expliquent cela : la destruction physique des infrastructures de pétrole et de gaz dans les pays du Golfe, dont la réparation prendra du temps ; et la hâte de reconstruire les réserves stratégiques, ce qui maintiendra la pression à la hausse.

Le S&P 500 en perspective? Federated Hermes est plus optimiste que cela, en prenant en compte un vieux dicton utilisé par la firme : si ce n'est pas possible, ce n'est pas possible.

'Nos expériences collectives nous ont montré que les résultats qui sont insoutenables économiquement et politiquement tendent à ne pas se matérialiser', a déclaré Stephen Auth, directeur des placements de rente variable chez Federated Hermes.

'Nous croyons que ce est précisément le calcul que les marchés sont en train d'utiliser maintenant. Pour l'Iran, une reprise de la guerre - compte tenu du dommage aux infrastructures existantes, de l'interruption du leadership et des stocks de missiles épuisés - court le risque de ruiner définitivement la nation', a-t-il ajouté.

Auth considère que pour le président américain Donald Trump, un conflit prolongé comporte des coûts politiques internes à mesure que s'approchent les élections de mi-mandat en novembre.

Selon Federated Hermes, 'le plus probable' est que le conflit se résout de manière constructive plutôt que de faire dérailler l'expansion de Wall Street, et par conséquent, ils conservent des objectifs pour l'indice S&P 500 de 7 500 points en 2026 et de 8 200 pour 2027.

Yves Bonzon, chef des placements de Julius Baer, apporte un peu de réalisme optimiste à la situation :

'Les marchés boursiers veulent croire que la raison prévaut. Comme le montre leur fort rebond après les annonces d'un cessez-le-feu de deux semaines et les espoirs de conversations de paix entre les États-Unis et l'Iran.'

Pourtant, l'expert suisse pense que 2026 marque un avant et un après sur des questions comme l'autonomie énergétique ou technologique, chose que l'investisseur prendra en compte à partir de maintenant.

'Même si l'amélioration du sentiment court-termine, l'incertitude bellique persiste et il est trop tôt pour reprendre une stratégie de risque inflexible dans les portefeuilles. Dans un contexte plus large, la guerre avec l'Iran constitue une épreuve supplémentaire pour nous avoir entrés dans un nouveau monde ordre, caractérisé par l'autonomie stratégique comme principe directeur des principales économies', a prévenu Bonzon.

Il ajoute que les marchés commenceront à normaliser dans leur vocabulaire la crise actuelle en ce qui concerne ce qui peut venir :

'À mesure que l'autosuffisance dans une large gamme d'aires se transforme en une question de sécurité nationale, les points stratégiques qui contrôlent l'accès aux ressources critiques, comme le détroit d'Ormuz, resteront vulnérables à la militarisation.'